董事长贾维斯：欧洲足球俱乐部投资的新时代

▲亚历山大·贾维斯

曾几何时，投资者将欧洲足球俱乐部视为“战利品资产”。成为百万富翁最快的方法是先成为亿万富翁，然后买下一家足球俱乐部。当然，如果你任命了错误的管理层，毫无节制地购买球员，你也会损失惨重。但时代已经变了。

近年来，来自中国、阿联酋、泰国、俄罗斯、伊朗、美国的财团纷纷将资金投入英国足坛。由于转播合同利润丰厚，英超和英冠联赛毫无悬念地成为国际资本角逐的舞台。只要俱乐部不遭遇降级的厄运，投资者就能靠这棵摇钱树赚得盆满钵满。

2014 年 12 月，我在中国重庆参加了一场晚宴，与几位“富二代”朋友商讨房地产交易。我的一位朋友的父亲是一位新晋亿万富翁，他问我：“亚历克斯，你知道有哪些欧洲足球俱乐部在出售吗？我们想买一个。”

这个问题很奇怪，因为从来没有一家欧洲俱乐部被来自中国大陆的投资者所拥有，但在社区里，我被认为是东西方之间的桥梁，可以提供帮助。所以我着手安排一次会面，接下来发生的事情就是历史了。

2015 年，大连万达集团以 4500 万欧元（5200 万美元）收购了马德里竞技队 20% 的股份，这是中国大陆首次对欧洲足球进行投资。此后，中国国家主席习近平公开表达了对中国体育未来的宏伟愿景，提出到 2025 年，中国国内体育产业总规模应达到 5 万亿元人民币（5500 亿英镑）。

这场由政府主导的投资热潮在中国大陆是史无前例的，在这个夹杂着政治与资本的强势投资进程之下，世界体育界的格局势必将随之发生改变。

近三年来，中国财团开始征服足球世界，通过收购或投资将大量足球俱乐部带入其领地。其中包括：西班牙的马德里竞技队、西班牙人队、格拉纳达队、胡米利亚队、皇家奥维耶多队、洛尔卡队；英超或带有英超元素的西布罗姆维奇队、城市足球集团、伯明翰城队、阿斯顿维拉队、狼队、雷丁队、北安普顿队、南安普顿队、巴恩斯利队；澳超的纽卡斯尔喷气机队；荷甲的海牙队；法国的里昂队、尼斯队、索肖队、欧塞尔队；葡萄牙的辛特拉联队、托雷斯联队、东方龙队、新平哈尔队；丹麦甲级联赛的瓦埃勒队；捷克的布拉格斯拉维亚队；山东鲁能所属的巴西体育队；意大利的国际米兰队、AC米兰队和帕尔马队。

这份庞大名单的有趣之处在于，投资组合清楚地表明中国政府对此没有宏伟的战略，这些收购都是由私人资本主导的。其中一项收购是在政府的支持下进行的，当时华人文化产业投资基金和中信资本斥资 4 亿美元收购了城市足球集团 13% 的股份，该集团拥有一个全球性的球队网络，包括曼城和新晋升的西甲球队赫罗纳。

泡沫破灭了？

在私人资本成功收购一系列俱乐部后，国家开始介入。中国政府已采取行动减少资本外流，旨在限制对外国俱乐部的“非理性”投资、抑制人民币贬值以及防止洗钱。局势变得脆弱而紧张，私人投资者不希望被视为违背国家意愿。我怀疑中国政府的立场短期内不会改变。

受此影响，黑桥体育去年参与的几笔交易流产，七位投资者原本已经与英格兰和西班牙的俱乐部老板达成协议，最终被迫退出。许多公共或私人投资者仍在惊慌失措中徘徊。复星旗下的狼队本赛季的出色表现或许算得上成功，但与此同时，迎来中国资本的AC米兰仍在新时代的泥潭中挣扎。

大多数人认为，过去一年，中国投资者大规模收购欧洲足球俱乐部的势头已经超过了美国资本。但在我看来，明年的趋势将是中国“收购热”的缓和（由于中国官方政策的变化），而美国财团将扩大其投资版图。

美国模式的崛起

无论你喜欢与否，特朗普的政策对美国企业和股市都是有利的，自特朗普当选总统以来，美国股市已经增长了 6.6 万亿美元。

不少美国投资者都将目光瞄准了英超，相比国内体育界的投资选择有限、收购过程相对较长，美国商人认为英超俱乐部的价值更高，也更容易获得所有权。

我见过美国各地想要收购欧洲足球俱乐部的投资者，但他们面临的财务风险很高，而且当前的趋势也使这些俱乐部难以实现健康增长。

在一个注重企业价值与收益倍数以及息税折旧摊销前利润（）的模式下出售英冠和英甲俱乐部，将很难形成商业案例，除非俱乐部每年都出售其最好的球员并赢得晋级英超联赛的资格。

随着联赛的下降，俱乐部的总体财务状况会恶化。最近的一个例子是哈特尔普尔联队，它现在处于英格兰足球第五级联赛，濒临破产。我们总是希望用智慧来实现我们的目标，但在足球界，你真的需要钱才能成功，除非你在英超联赛，在那里钱不是问题。

但随着足球俱乐部的商业可持续性增强，压力有所缓解。曼联在赞助和合作方面处于领先地位，从轮胎到面条，应有尽有——现在红魔又为他们的梦想剧场增加了拖拉机赞助。

曼联、利物浦、阿森纳都是成功的商业故事。当这三家俱乐部的老板在未来的某一天选择出售球队时，将获得丰厚的回报。这进一步激发了投资者的热情：如果能够保持良好的运营，让俱乐部连续三年以上留在英超，巨额利润指日可待。

最近，我与一位曾拥有英超俱乐部的著名美国投资者进行了一次有趣的对话。他告诉我，管理球迷的期望是一项棘手的挑战，大多数美国老板仍将自己视为长期托管人，这让那些怀念美好时光和廉价门票的球迷感到愤怒。我认为这是几个关键问题之一。

近来，美国投资者主导的欧洲足坛俱乐部收购案中，投资者大多以联合财团的形式进行，中间夹杂名人，目的都是为了回报。这一现象在美国也开始频繁出现，退役棒球明星德里克·杰特（Derek Jeter）最近就参与了对 NFL 球队迈阿密马林鱼队的收购。

英国脱欧的不确定性无疑助力了美国资本的崛起——截至去年1月，英镑兑美元已下跌20%，为投资者提供了难得的折扣。

黑桥体育最近参与的一笔收购是英冠球队巴恩斯利，这也是该公司近半年来在英超的唯一一笔交易。该财团成员包括美籍华裔商人李健（他也是法甲尼斯队大股东）、《点球成金》传奇人物比利·比恩，以及数名中美投资者。中国市场的突然关闭，导致大量美国投资者涌入。

未来将会怎样？

中国大陆正在加大对国内足球的投入，建设急需的基础设施，并寻求从基层推动足球发展。对于中国来说，建立足球文化将是最困难的挑战之一。中国人通常强调“长期发展”的理念，但在体育投资领域，中国投资者普遍缺乏耐心和远见。

当你能够以与顶级球队球员相同的费用买下英超低级别俱乐部的球员时，这真正凸显了英超联赛近年来的发展速度。

即使受到脱欧的影响，伦敦俱乐部的价值仍然大幅提升，而且从长远来看，这些俱乐部很可能为投资者带来最好的回报。

印度、巴西、马来西亚、印尼、加拿大、巴林和沙特阿拉伯等国家尚未高调入市，今年我们将看到欧洲足球出现新一轮收购浪潮，但与以往不同的是，新趋势将是俱乐部规模更小、心态不那么张扬，利润将更加成为关注点。

在中国，投资者现在需要将其商业和战略计划提交给监管机构审查，而官方批准变得充满障碍，玩具制造商等中国企业将退出足球俱乐部所有权的竞争。

进一步阅读：

英冠巴恩斯利宣布被中美资本联合收购，中国资本继续进军欧洲足坛

温格警告欧洲不要被中国消费所吸引，但购买狂潮正在降温

声明：本文由懒霸体育翻译，原文作者为。

TAG: 中国投资英超哪个队